Рекордное IPO SpaceX: как Илон Маск меняет правила фондового рынка и влияет на пенсионные накопления миллионов людей

Выход компании SpaceX на биржу стал историческим событием для Уолл-стрит. Объединение космических технологий и проектов в сфере искусственного интеллекта Илона Маска позволило привлечь более 75 миллиардов долларов живыми деньгами, а общая рыночная оценка гиганта приблизилась к 2 триллионам долларов. Благодаря тому, что стартап xAI интегрирован в структуру SpaceX, это размещение стало первым случаем выхода крупного игрока сферы искусственного интеллекта на публичный рынок, опередив конкурентов в лице OpenAI и Anthropic.

После долгого периода затишья на рынке технологических IPO новое размещение вызвало ажиотаж среди розничных инвесторов. В первый же день торгов акции SpaceX взлетели на 19% — со стартовых 135 долларов до 161 доллара на момент закрытия биржи. В последующие недели котировки демонстрировали высокую волатильность.

Колебания триллионного состояния Илона Маска

Глава и крупнейший акционер SpaceX и Tesla Илон Маск стал первым человеком в истории, чье состояние превысило 1 триллион долларов, хотя этот статус пока остается нестабильным. На пике стоимости акций SpaceX его чистые активы оценивались в 1,32 триллиона долларов. Однако из-за привязки капитала к волатильным акциям Tesla и SpaceX эта цифра постоянно меняется: после падения рынка состояние бизнесмена снижалось до 957 миллиардов долларов, но затем он снова вернул себе статус триллионера.

Помимо ценных бумаг, Маск владеет огромным количеством физических активов. В их числе космическая техника SpaceX, спутники Starlink, серверы искусственного интеллекта, социальная сеть X (бывший Twitter), а также автомобили, солнечные батареи и робототехнические проекты Tesla. Огромное влияние на оценку активов оказывает и репутация Маска как технологического визионера, хотя многие его громкие обещания — вроде скорой колонизации Марса, полностью беспилотных автомобилей и домашних роботов-помощников — до сих пор не реализованы.

Ожидаемая волатильность акций SpaceX

Еще до начала торгов аналитики крупных финансовых институтов, включая JPMorgan, предупреждали о неизбежных резких колебаниях курса акций SpaceX. Главной причиной назывался дисбаланс между огромными расходами на инфраструктуру искусственного интеллекта и долгосрочными обещаниями высокой доходности.

После успешного старта акции SpaceX обновили исторический максимум, достигнув отметки в 225,64 доллара за штуку. Однако затем на фоне ухудшения общих рыночных условий последовала коррекция, и цена опустилась до 154 долларов. Позже котировки частично восстановились и стабилизировались в районе 170 долларов. По данным телеканала CNN, SpaceX стабильно входит в число самых торгуемых акций на бирже с момента своего дебюта.

Появление ценных бумаг SpaceX в пенсионных фондах

Акции аэрокосмического гиганта вскоре могут оказаться в портфелях миллионов будущих пенсионеров через накопительные счета, причем без прямого согласия вкладчиков. Изменение правил биржи Nasdaq позволило обойти стандартный 12-месячный период проверки, открыв SpaceX путь в престижный индекс Nasdaq-100.

В расследовании платформы More Perfect Union отмечается, что Маск фактически вынудил индексные фонды автоматически скупать акции компании. Критики указывают, что это переносит финансовые риски на обычные семьи, чьи сбережения пострадают в случае падения рынка. Сенатор-демократ Элизабет Уоррен уже призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам США провести расследование, назвав этот шаг опасным прецедентом.

Финансовые аналитики отмечают, что уйти от этих рисков будет сложно из-за структуры индексных фондов. Крупные технологические игроки используют свое рыночное влияние для принудительного включения волатильных активов в массовые пенсионные программы.

Абсолютный контроль Илона Маска

Маск владеет примерно 42% акций SpaceX. При этом его реальное влияние намного выше: благодаря владению акциями с повышенным правом голоса (суперголосующими акциями), бизнесмен контролирует 85% голосов, что гарантирует ему единоличное принятие ключевых решений.

Такой уровень концентрации власти нетипичен для современной ИТ-индустрии. Например, основатели Кремниевой долины Билл Гейтс и Питер Тиль полностью вышли из капитала своих первых компаний. Другие заметно сократили доли: Марк Цукерберг владеет около 13% акций Meta*, а Сергей Брин контролирует лишь 6% холдинга Alphabet (материнской компании Google).

Роль розничных инвесторов на торгах

Обычно при крупных IPO институциональные инвесторы (банки, хедж-фонды и взаимные фонды) забирают себе львиную долю бумаг, оставляя обычным частным покупателям лишь около 10%. SpaceX выделила для розничных инвесторов беспрецедентные 30% акций.

Однако эксперты Financial Times предупреждают, что такая щедрость может указывать на слабый спрос со стороны профессиональных игроков. Распыление акций среди непрофессионалов перекладывает риски резких колебаний курса на наименее защищенных участников рынка. Тем не менее, по данным CNBC, спрос все равно превысил предложение, из-за чего многие мелкие инвесторы предпочли зафиксировать прибыль и продать бумаги в первый же день торгов, что и спровоцировало аномальный объем сделок.

Финансовые показатели: колоссальные доходы при отсутствии чистой прибыли

Несмотря на огромную выручку, SpaceX остается убыточным предприятием. Согласно отчету The Information, выручка компании превысила 18,5 миллиарда долларов, но чистый убыток составил почти 5 миллиардов долларов.

Основными статьями расходов стали:

• Закупки чипов и строительство дата-центров для развития искусственного интеллекта xAI (около 13 миллиардов долларов).
• Амортизация ракетной техники, спутников и другого оборудования (6,6 миллиарда долларов).

Высокая рыночная оценка компании при отрицательном денежном потоке отражает общую тенденцию в сфере искусственного интеллекта, где ожидания инвесторов пока сильно опережают реальные финансовые результаты.

Политический фактор и детские накопительные счета

Отношения между Илоном Маском и Дональдом Трампом вновь демонстрируют потепление. В американских политических кругах обсуждается идея использования акций SpaceX для наполнения специальных детских инвестиционных счетов, создание которых планирует администрация Трампа.

Эти счета задуманы как аналог индивидуальных пенсионных планов для несовершеннолетних, призванных стимулировать интерес нового поколения к фондовому рынку. Включение туда бумаг SpaceX может укрепить связи между новой администрацией Белого дома и структурами Маска, несмотря на их прошлые публичные разногласия.

Предупреждающий сигнал для OpenAI

Успешный, но волатильный дебют SpaceX заставил руководство OpenAI скорректировать свои планы по выходу на биржу. Ранее генеральный директор Сэм Альтман планировал провести IPO в ближайшее время с ориентиром на оценку в 1 триллион долларов. Теперь, по сообщениям источников, размещение акций OpenAI, скорее всего, отложено.

Эксперты полагают, что OpenAI опасается выходить на рынок, скептически настроенный по отношению к высокой стоимости ИИ-компаний. Кроме того, у OpenAI нет такого мощного маркетингового ресурса и медийного влияния, каким обладает лично Илон Маск, способный поддерживать интерес к своим проектам даже при отсутствии чистой прибыли.

* — деятельность компании запрещена на территории РФ

Понравилась запись? Поделись с друзьями и поддержи сайт: